A股暴涨!券商股集体涨停!一招教你看清真牛假熊!

深思 第一财经资讯

近日,金融行业监管层不断发声力挺A股。继上周五国务院副总理刘鹤及一行两会负责人集体发声后,今天上午,证监会主席刘士余再度发表讲话,重申了鼓励私募基金参与并购重组、股权融资,并提出设立股权并购基金,有效防范股权质押风险。受利好推动,周五与今天沪深两市大幅上涨。


今日上午,证监会主席刘士余发表讲话


今天,沪指暴涨4.09%,创2016年3月以来的最大单日涨幅,成交金额达1973亿元,创三个月新高。创业板指更是在盘中一度怒涨6.37%,最终小幅回落,收在了一个非常浪漫的点位



今日各大指数涨幅


今日两市共有超200只股票涨停。而两市下跌的股票仅仅15只。其中,京蓝科技是今天唯一一只跌停股。


今日所有下跌股


值得注意的是,今日券商板块指数在上午就早早封于涨停位置,意味着整个券商板块所有个股今日全部涨停。这是该指数自2007年上线以来的第八次涨停。


券商板块指数今日走势


对于今天股市大涨的原因,一方面,监管高层的集体发声强烈提振了市场的信心。另一方面,资深的投资者都知道,当全市场的股民一致看空股市时,往往预示着市场的短期底部已经到来了。


在上周一的文章《“股市春天”刷屏!满足这些条件,A股才能力挽狂澜》里,我们进行了一个投票,投票结果显示,超过50%的人对市场持极度悲观态度,而最乐观的选项获得的票数却最低。然而事实证明,市场恰恰是按照大家认为最不可能的方向在走。



这个一边倒的投票结果被不少敏锐的读者发现了。



如果这些读者知道,当全市场的投资者一致处于悲观状态时,往往预示着反弹即将来临这个规律,想必这两天已经赚翻了。


立春过后,夏天还有多远?


这两天的大涨,让不少投资者在看到春意盎然的市场之后,开始憧憬A股的夏天。那么,经过这两天的大涨,市场真的将迎来长期稳健的大牛市吗?


今天,我们不妨跳出市场的短期波动,从一个更高的视野,来看看影响股价走势的最核心的因素,从而帮助我们在未来能够正确判断何时A股才能够迎来真正的大牛市。


股价的波动,和其它任何商品价格的涨跌,从本质上来说服从相同的原理——价格都是由供需来决定的。因此,要迎来长期稳定的牛市,必需满足股票供应减少、同时需求增加这两个条件。


下面,我们从供应需求两方面来具体分析。


供给侧:


我们都知道,商品供不应求时会出现涨价。股票也一样。当市场上的股票越来越少时,自然会出现供不应求、价格上涨的局面。要减少股票的数量,主要有两种方法——退市、缩股(回购)


退市:


在A股的3000多家上市公司中,各公司的质量参差不齐,3000多只股票基本面差异巨大。其中,有不少的绩差股长期存在于A股市场,占据了大量的资金资源。资金长期沉淀于绩差股之中,导致绩优股难以获得足够的资金推动力,从而股价难以上涨。


自A股2001年开始实行退市制度以来的17年里,两市退市股一共不到100家。与此对应的是,美国股市2013-2016年每年的退市股数量,分别达到了291、321家、376家、466家。而自19世纪初美国股市成立以来,总共退市了3万多只股票,平均每两天退市一只股票。


只有不断地将股市中的“糟粕”不断剔除出这个市场,才能让股指实现稳定发展。


有不少投资者将A股疲弱归咎于IPO速度过快。事实上,新股不断上市并不是制约股市上涨的主要原因。由于监管的高要求,上市之初的公司业绩往往是比较健康的,因此我们可以把新股看作是市场的源头活水。但对于上市后业绩越来越差的股票,我们则应当及时将其剔除出去。这样才能确保市场中的上市公司都是健康的公司。


好在,随着今年7月退市新规的正式发布,未来A股将进入全新的时代,退市速度将明显快于以往。也就是说,对于退市提速,目前已经有了制度保障。


缩股:


相较于此前盛行的扩股(高送转)模式,A股的缩股(回购)模式或将渐露头角。所谓“缩股”,是指上市公司回购自己的股票,使得公司总的流通股本减少。


以微软为例,2003年至今,微软不断进行股票回购,总股本累计缩小了25%。伴随着股本的不断缩小,股价则持续上涨。


微软股价走势


个股如此,大盘同样如此。2009年之后,美股进入了加速回购的周期,从而也催生了美国股市维持至今将近十年的大牛市。


可喜的是,回购方面,A股也有了大动作。今天,证监会、司法部等部门拟定了《中华人民共和国公司法修正案(草案)》,并提请全国人大常委会审议。


此次修正,主要是针对涉及股份回购的条款进行相关修改。其中包括补充完善允许股份回购的情形,将此前的四种情形扩充至七种。同时,此次修改将适当简化股份回购的决策程序,提高公司持有本公司股份的数额上限,延长公司持有所回购股份的期限。


待司法修改通过并全面落实后,A股也将迎来“缩股”这一新动力。


目前,从供给方面来看,A股供应的减量提质,已经有了制度的保障。


需求端:


除了供给侧之外,需求端对价格的影响也是至关重要的。当投资者对股票的需求逐步增加后,自然会提振股票价格。要提升投资者对股票的需求,也有两种方法——投资品种减少、货币宽松


投资品种减少:


市场上的投资品种是多样化的,投资者的理财需求同样也是多样化的。在过去的将近二十年里,不少人把房地产当做投资品。也有不少人偏爱买各类理财产品。这使得市场上有很大一部分资金流向了楼市和理财市场,从而降低了股市中的存量资金。


在严厉的楼市调控政策相继出台之后,房地产已经不再是一个投资品。同时,在资管新规打破理财刚兑之后,保本理财产品的退出,也使得理财产品的吸引力不断下降。


竞争者的不断退场,在一定程度上将提升投资者投资股市的意愿。


货币宽松:


货币的松紧程度,是影响商品价格的最直接因素。货币总量的增加,将直接导致资产价格的上涨。相反,货币总量的减少,也将直接导致资产价格的下跌。


2008年11月,美联储启动了量化宽松政策,美元货币政策正式进入了“直升机撒钱”模式。此后不久,美股开启了长达将近十年的大牛市,并维持至今。


标普走势。红线为美联储开启量化宽松政策的时间


目前,美联储进入加息周期,美股在连涨十年之后迎来了大顶。


可以预见,在美联储持续加息的背景下,全球货币都将处于一个较为紧缩的环境。因此,股市的上涨,将很难得到货币量的支撑。除非美联储重新进入降息、宽松的货币政策,才有可能为全球股市带来强有力的支撑。


总结来看,供给侧的退市缩股两大条件,目前已经出台了相应的政策。需求端的投资品种减少,已经实现了,而货币宽松这个条件,似乎短期内无望。



未来,我们需要紧盯这四大牛市条件。当这四大条件全部被满足时,股市就将由春入夏。


文:深思


文中观点仅供参考,不构成投资建议
投资有风险,入市需谨慎


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