货币基金年化收益率大幅下降 你还能买什么?

2016-05-25 农村金融时报 农村金融时报


不管是场内还是场外的货币基金,整体收益率大幅下滑已是不争的事实。虽有机构人士认为,收益向来不是货币基金的主要标签,低风险和高流动性才是其优势。但利率下行,让原本收益不高的货币基金雪上加霜。

近半年以来,货币基金无疑是绝大多数投资者的安全之选。不过随着利率不断下调,今年以来,货币基金的收益率直线下降,目前已回落到2%~ 3%,甚至还有不少7日年化收益率不足2%的产品。

那么,在股债表现都不太理想的情况下,货币基金这个避风港还能撑起多少收益?投资者又该如何选择呢?

三招教你买货基

不管是场内还是场外的货币基金,整体收益率大幅下滑已是不争的事实。虽有机构人士认为,收益向来不是货币基金的主要标签,低风险和高流动性才是其优势。但利率下行,让原本收益不高的货币基金雪上加霜。那么,投资者在股债两市依然没有更好选择时,该如何参与货币基金呢?

玄甲金融投研总监衷亚成向记者表示,“根据长期观察,对于场外货基,投资者可参考以下三大原则:一是‘买旧不买新’。一只货币基金经过一段时间运作后,其业绩好坏已受过市场考验。而一只新发行的货币基金能否取得良好业绩,还需要时间来检验。且新发行的货币基金还有封闭期,期内无法赎回,灵活性自然会受到限制。二是‘买高不买低’,尽量选择年化收益率一直排在前列的货币基金。三是‘就短不就长’,货币基金是一种短期投资理财工具,比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金。”

此外,记者注意到,部分货币基金往往还会出现收益率短期飙升,7日年化收益率可达到5%以上。对此,业内人士分析道,“首先,需要看其他货基是否有雷同走势,如果有,那么很大程度是市场整体流动性出现了变化;如果没有,则需要分析该货基的投资标的,是否因为重仓标的派息或受市场结构性影响,造成该标的在短期出现了供不应求或受消息面推动。”

“但可以明确的是,货基的收益率总是围绕市场无风险收益率上下波动,有个均值回归的规律。因而,对于某只货基短期收益爆发上涨的情形,是不具有持续性的。”该业内人士进一步说道。

对于场内投资者,除了关注哪只货基收益稳定外,还要关注价格差。不少货币基金在二级市场交易时,都会出现折价和溢价。

以规模最大的华宝添益为例。从交易记录来看,该基金往往在周一和周四会出现较大折价的现象。因此,投资者可以优先选择在这两个时间点买入。

进一步来看,可再选取波动最为集中的99.99元~100.01元买入。假设每周都有触及该区间价格的机会,那么在不考虑交易手续费的情况下(货币基金一般也没有手续费),每周收益率可以达到0.02%,一年可获得约1%的价差收益。

除了二级市场价格差,一二级市场的差价也往往存在套利机会。当二级市场出现折价时,投资者可在二级市场先买入,再通过一级市场赎回。同理,如果二级市场出现溢价,投资者可先卖出,再从一级市场申购。

重点关注低风险产品

A股市场整体表现不佳使权益类基金大幅受挫,较多投资者想要进行低风险投资获取稳健收益,使得固定收益类基金关注度大幅提升。固定收益类基金主要包括货币市场基金及债券基金,受信用债违约事件持续发酵影响,债券基金整体收益率纷纷走低。因此,短期避险投资首推货币基金。货币基金流动性近似于活期存款,盈利能力略强于银行一年定期存款,是银行定期存款较好的替代品,适合风险偏好较低,寻求资产稳定增值的投资者。

货币基金属于低风险产品,整体收益较为稳定。根据济安金信基金评价中心统计,“今年以来”货币市场基金平均净值增长率为0.9763%,其中净值增长率超1%的货币基金共有92只,占比43%,排名第一的产品净值增长率为1.44%,同期业绩表现较差的货币基金收益率区间集中在0.6%至0.7%。根据笔者长期跟踪统计,广发天天红发起式货币A、汇添富全额宝货币、南方现金通货币A等基金,业绩稳定性较高且盈利能力同类较强,投资者可适当关注。

来源|每日经济新闻、中国证券报等

本期执行主编|张艺良 责任编辑|郝飞

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