A股变天了:印股票的时代即将到来?

2017-02-17 金融行业网 金融行业网


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一、再融资新规问世:20%,18个月,不准财务性投资


证监会新闻发言人邓舸在刚刚结束的周五例会上明确表示,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改,规范了上市公司再融资。


新规明确了以下几个问题:


1、再融资规模:上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股票数量不得超过本次发行前总股份的20%。


2、再融资频率:上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的,不受此期限限制。


3、募资投向:上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。


以上新规定与昨日业界流传的一份某投行人士与证监会沟通记录要点基本吻合。



著名财经评论人士刘晓博分析到:由于楼市熄火,仅靠“大基建+PPP”独木难支经济;证监会将在2017年收紧上市公司再融资(主要是非公开发行),把宝贵的扩容红利优先分配给IPO企业,以最大可能地发挥股市在“去杠杆”(降低企业负债率)和“稳增长”上的作用。

 

2016年股市波澜不惊,但融资总量却创下了历史新高,为上市公司筹集了大约1.6万亿的资金,但只有大约10%是IPO(首次公开发行),90%的钱给了已经上市的企业。换句话说,证监会门口等着领取“第一次股市红利”的企业已经望眼欲穿,等得花儿都谢了;但宝贵的门票90%给了“第二次、第三次领取股市红利的人”。这当然不太公平。


二、3600亿养老金已开始投资运营!

 

人社部副部长游钧16日透露,目前,已有包括北京、上海等7省区市,共计3600亿的基本养老保金,开始委托进行投资运营,突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制,为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。

 

中信建投分析指出,从政策取向以及试点期间的表现来看,养老金入市后的投资风格和操作策略将大概率传承社保基金。

 

那么,有哪些股票能搭上养老金顺风车呢?

 

据wind资讯报道,通过对比分析社保基金持股风格与整体市场的差异,养老金持股可从以下行业入手:医药生物、化工、电子、TMT、机械设备、公用事业、房地产、休闲服务、农林牧渔、食品饮料和轻工纺服等行业。


三、政策落地:“解冻”股指期货的关键一环

 

正如市场预期之中的,股指期货真的松绑了!16日,中金所宣布,调整股指期货交易安排,促进资本市场功能发挥。

 

此次中金所针对之前限制的三个维度,同时采取三个措施启动了股指期货松绑:


一是自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

 

二是自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);

 

三是自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

 


上述三大措施一言以蔽之,就是放宽限制、降低交易费用。

 

四、A股的新时代即将开启?“印股票的时代”即将到来!

 

股指期货为股灾背锅的日子,很多人应该对此记忆犹新,2015年股灾之后,股指期货一度被认为是恶意做空的渠道,所以被捆上枷锁、打入五行山下。市场的流动性急剧下降,股指期货交易基本接近于瘫痪状态。这等于摧毁了中国股市风险对冲和价格发现机制,对此不仅国内机构投资者颇有看法,还被认为是A股申请纳入明晟指数的障碍之一。这次股指期货的回归对于A股市场意味着什么?

 

海通证券认为,期指松绑有三方面的意义,首先意味着股市异常波动周期步入尾声;其次是监管层对股市信心恢复;第三是市场风险规避功能逐渐恢复,会吸引场外机构资金入场。

 

英大证券首席经济学家李大霄在微博上表示,股指期货交易逐渐正常化说明股票市场从不可控的状态走出来了,已经逐渐恢复到正常状态。股指期货为市场提供了对冲风险的工具,也为管理股票投资风险提供了新的手段,同时双向交易也可使市场的定价更加合理。

 

申万宏源证券表示,期指相关放松政策有利于提升市场的流动性及相关交易策略的市场容量。


新纪元期货称,股指期货流动性的增加会带来更好的对冲效果,机构客户能够更加灵活和有效地实现自己的交易方案,发挥期货的避险功能。 


兴业证券认为,股指期货政策调整对A股市场长远的健康、平稳运行以及交易制度的完善,都有正面意义。短期内,也有助于市场人气的进一步修复,对“红包行情”有提振作用。 


不过,在一片看好中,也有分析人士持着相反的观点。

 

中金在线博主波段之子表示期指松绑的这个消息,在春节前就已经多次吹风。推出时间选在周四应该是利用周末的消息面来给这个利空进行缓冲的空间。如果周五市场反映强烈,那周末可以出一点小利好来对冲,如果周五表现平稳,那就让市场自由发挥。股指期货在目前的制度下,虽然说有助涨助跌的功能,但是趋势上助跌的力量更易于助涨。所以昨天(16日)晚间消息出来后,新华社也专门发文吆喝,这有点此地无银三百两的味道,更说明A股的期指制度是利空。

 

知名财经博主黄生分析认为,股指期货的松绑,必然会导致中国股市的熊市继续持续,因为股指期货存在做空,熊市中任何利空都会被放大,因此也会延长熊市的时间。但股指期货松绑后,股市的波动会加大,不会像现在一样死水一潭,也会使得股市跌过头,跌出投资价值来。人是非常贪婪的,在利润的刺激下,往往杠杆越加越高,股指期货是最考验人性的。

 

著名财经评论人士刘晓博分析道:给股指期货松绑,意味着股市正在恢复常态,走出2015年股灾的阴影。对于市场的影响很难用利好、利空来形容,只能说有了股指期货市场会更正常,很难出现单边市。调整“非公开发行”规则,意味着即将迎接新的任务和新的时代。如果再加上日渐严厉的市场监管,中国股市事实上已经在为IPO注册制改革准备接生了。换句话说,“印股票的时代”即将到来。当然,这个转变需要几年时间。


股市或将迎来一个新的时代,大家要做好准备!


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